新能源汽车上半年产销两旺 关注产业链细分领域龙头

近日,中汽协发布了2019年上半年汽车行业产销数据,在汽车行业整体趋势下滑的情况下,新能源汽车产销仍实现了大幅增长。高增长的行业带动产业链有核心技术的企业发展,如金冠股份(300510)、宁德时代(300750)等细分领域龙头备受关注。

上海证券研报分析认为,新能源汽车方面预计 7-8 月份装机数据将筑底,9 月或将重回增长。虽然今年补贴退坡幅度大,但双积分政策、消费发力等因素将继续支撑全年新能源车的增速。

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中汽协发布的汽车产销数据显示,1-6月,新能源汽车产销分别完成61.4万辆和61.7万辆,比上年同期分别增长48.5%和49.6%。在国内车市整体趋势下面的背景下,新能源汽车市场保持了逆势快速增长的势头。高增长的新能源汽车行业,为产业链有核心技术的企业高速增长提供了支撑,产业链各细分领域龙头企业在成本、技术、客户优势凸显,行业集中度有望进一步提升。

目前,国内电动汽车核心技术国产化进程非常快。电机、电池、电控作为最核心的技术备受关注。以电池材料为例,高镍三元正极、硅碳负极、湿法隔膜和电解液等有利于续航里程更高的技术,国内均已突破,技术领先企业抢占商机,也吸引上市公司争相布局。

金冠股份(300510)在2018年并购了湿法隔膜的龙头企业鸿图隔膜,后者在湿法隔膜领域拥有领先技术,其产品定位于中高端锂电池隔膜市场,具备高强度、高安全性、高渗透性等性能特点,在市场上具有较高的竞争力。2018年鸿图隔膜完成深圳比克、力信(江苏)新能源、哈尔滨光宇等多家动力电池厂商的认证工作并正式供货,开始国外三星SDI、LG等客户的送样认证工作。

据悉,鸿图隔膜还积极布局新产能,公司募投项目年产9000万平方米的锂离子电池隔膜三期工程项目进展顺利,截止2018年年报报告期末,三期项目已经完成设备安装工作,正在进行开机调试阶段。同时,为了满足中高端市场对高性能锂电池涂覆隔膜的需求,公司不断扩大现有涂覆隔膜产能,不断开发新涂覆浆料技术,预计在2020年做到涂覆隔膜全覆盖的生产局面。

而作为中国最大的动力电池供应商,2017年,宁德时代动力电池出货量高达11.84GWh,同比增长50%,一举超过比亚迪,电池装机量位列世界第一。2018年,宁德时代在深交所成功上市。24天过会速度刷新历史记录,创业板最大规模的IPO,也让其风光无限。

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7月29日,中国化学与物理电源行业协会根据企业申报数据和上市公司年报,综合评定出“2018年度中国电池行业百强企业名单”,以296.11亿元位居第二,同比增长48.1%。

中原证券指出,中长期而言,我国新能源汽车销售仍将高增长,板块仍存投资机会,但个股业绩和走势将出现显著分化,具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局,建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会。

除了收购了电池材料细分龙头,金冠股份还收购了充电桩行业龙头南京能瑞,两者均为新能源产业链上的重要环节,南京能瑞充电桩业务主要运用于新能源汽车后端,鸿图隔膜主要产品隔膜主要运用于前端,双方在产业链上有较强的互补性,具有产业协同性。

据悉,南京能瑞已实现从传统制造向新能源设备制造与运维的业务模式转变,致力于成为国内领先的“新能源集中式快充网运营商”,重点面向公交、物流、工业园区、大型居民小区等,投资运营集中式大功率快速充电站,是行业少数实现规模盈利的企业。目前,南京能瑞的充电桩运营规模已进入全国前十,在北京顺义、通州建成了大型的充电场站并已投入运营,上线572套直流充电桩,运营功率达到18,940KW。截止2018年年末,南京能瑞的充电桩进入北京、天津、山东、山西、浙江、江苏、河北等地的多个城市,充电服务收入不断攀升。

金冠股份表示,通过并购南京能瑞和辽源鸿图,不仅丰富了公司的技术资源、客户资源和渠道资源,同时也实现产业融合、技术互补和优势共享,实现与现有的智能电网业务协同发展,带动公司业绩的快速持续发展及业务转型。

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而金冠股份在新能源产业的地位和布局也受到国资的关注。去年11月,金冠股份及其实际控制人徐海江与古都资管签订了《战略合作协议》,古都资管拟通过股权协议转让及表决权安排等方式获得金冠股份29.9%表决权,若本次股权转让交易顺利完成,洛阳市老城区人民政府将成为金冠股份实际控制人。根据金冠股份4月28日发布的公告,河南省国资委原则同意古都资管收购金冠股份25.60%股权。截至6月10日的公告,古都资管直接持股达到9.4384%,已正式具备上市公司5%以上大股东身份。

2018年11月,《河南省新能源及网联汽车发展三年行动计划(2018~2020年)》发布,提出到2020年,全省新能源汽车产能达到30万辆、带动整车产能突破250万辆,重点区域充电设施网络基本完善。业内人士认为,河南省已持续为支持新能源产业加码,在河南省推动新能源汽车产业发展的大背景下,充电桩、锂电池乃至电气设备等配套设施建设显然要同步甚至超前进行,金冠股份获得国资背景之后显然会在河南收获更大的市场空间以及政策、资金等的扶持。